7月6日，為期三天的世界人工智能大會在上海世博中心拉開帷幕，引發了廣發關注。在上半年人工智能這波行情催化下，本屆大會不僅在產業界備受關注，在基金投資圈內更是引來了極高的關注度。

券商中國記者獲悉，通過前去現場或線上直播等方式解讀本屆大會的公募基金，有華夏基金、易方達基金、嘉實基金、中歐基金、諾安基金等多家公募基金。而據業內人士反饋，大會現場更是擠滿了焦慮的基金經理，希望能從現場發現增量產業信息，為投資帶來啟發。

某種程度上，基金經理的焦慮，和當下業內對人工智能的分歧探討不無關系。有人說是風口、是泡沫，但也有人看到了AIGC在直播、電商等行業開始替代人力，這或許可能是“新一輪工業革命”。具體到投資預判上，機構人士認為，從年初演繹到現在，人工智能“普漲階段”已經過去了，接下來估值和業績高度匹配、真正具備競爭壁壘的公司，才有望在下半場行情中脫穎而出。

(資料圖片)

超400家企業參展，現場科技感十足

公開信息顯示，本屆世界人工智能大會主題是“智聯世界生成未來”。大會除了舉辦科學前沿和產業發展全體會議以及主題論壇等活動外，還有超400家參展企業在世博展覽館5萬平方米主展覽區內展示包括大模型、芯片、機器人、智能駕駛等領域的科技成果。

根據“世界人工智能大會”官方公眾號，本屆大會基于行業視角出發，從參展企業中甄選具有行業突出貢獻及領先技術的創新展品，稱為九大鎮館之寶。螞蟻科技集團股份有限公司的“蟻鑒AI安全檢測平臺2.0”、百度的“文心一格”、華為技術有限公司的“昇騰AI‘大模型超級工廠’”、晶泰科技的“AI藥物研發自動化解決方案”、騰訊的“騰訊多媒體實驗室XMusic”等科技成果均榜上有名。

基金公司相關人士對券商中國記者發來的現場照片顯示，現場展區科技十足，炫酷的科技成果通過高清屏幕播放出來，引來參會人群集體圍觀。

（來源：基金公司相關人士現場拍攝）

某公募人士給券商中國記者發來的一張朋友圈圖片顯示，大會現場擠滿了焦慮的基金經理，希望能從展示的人工智能機器人中探尋到增量產業信息，為基金投資帶來啟發。此外，據券商中國記者了解，7月6日華夏基金、易方達基金、嘉實基金、天弘基金等公募，均在7月6日進行了線上直播。而在接下來的7月7日和8日，還有諾安基金等公募進行大會現場直播，基金經理鄧心怡和陳衍鵬等人進行投資解讀。

券商中國記者注意到，為吸引人氣，基金公司大多給直播起了妙趣橫生的題目。比如，易方達基金直播的主題為《引爆奇點，變革未來: 直擊2023世界人工智能大會》，嘉實基金的直播主題為《AI賦能百業，直擊世界人工智能大會!》，天弘基金的直播主題為《拜托啦!ETF:人工智能大會來襲!機器人風起?》，華夏基金則在6日上午和下午分別進行了一場直播，主題分別為《2023世界人工智能大會開幕，有何投資機會？》《人工智能大會召開，機器人等投資機遇解讀》。

（來源：基金公司相關人士）

泡沫還是新一輪工業革命？

基金投資圈對人工智能大會趨之若鶩，和今年以來AI人工智能行情有著密切關系。

在年初Chat GPT技術創新引爆下，A股點燃了這輪人工智能行情，并走出了昆侖萬維等大牛股。這波AI行情所帶動的不僅僅是人工智能賽道，還有半導體等相關產業鏈。A股由此迎來2023年真正的行情主線。從元旦到今年6月底，僅人工智能指數(884201)漲幅就接近了70%。但隨著時間推移，人工智能行情于近期出現分化調整，并從產業圈到基金投資圈引發持續談論。

近日，360集團創始人周鴻祎在天津GPT產業發展計劃啟動大會暨360科創園開園活動上指出，人工智能行業已然進入大模型時代，大模型產業發展的機會將出現在企業級市場。針對近期市場對大模型產業冷場的質疑，周鴻祎認為大模型絕不只是一個風口，更不是泡沫，“它的定位像工業革命，如果你非要說它只是風口，這陣風吹十年都沒有問題?！?/p>

華夏基金認為，近期TMT板塊調整的觸發因素，更多是減持、傳統業務較差等情緒和事件性沖擊，同時傳媒、通信等板塊因為短期漲幅過大，行情甚至擴散到非常邊緣的方向，“我們前期提示注意回避這些細分領域。但是大方向沒有基本面短期證偽或者產業周期結束的信號，因此大概率并不是見頂的信號。”

據相關機構測算，人工智能GPT市場進入產業化發展，預計今年我國市場規模可達170億元，而后隨著產業加速增長，商業化落地逐漸深入、產業生態逐步完善，預計2025-2027年進入應用蓬勃期，在2028-2030年進入整體加速期，預計2030年市場規模將超萬億元。

但這些發展是一個過程，需要時間完善相關產業配套。360集團首席運營官葉健表示，大模型引領新工業革命，成為了從數字化到智能化的新生產力工具。算力、算法、數據和場景都是GPT應用發展的關鍵要素，一旦GPT產業鏈各方割裂發展，便無法形成新產業經濟，因此需要從算力資源、算法技術、通用與行業數據、應用場景、營銷渠道、產業扶持、客戶流量和服務等方面協作發力。

AIGC在部分行業已替代人力

值得一提的是，隨著市場關注度提升，基金圈對人工智能技術發展和實際運用問題的關注度，在持續往縱深處推進。

盈米基金高級技術總監吳珂皓對券商中國記者表示，目前部分行業AIGC已開始替代人的作用，比如在直播行業，數字人技術已開始替代人來完成直播；在電商行業，AIGC技術可以協助制作產品宣傳文案和完成相關設計。而對財富管理行業來說，由于其特殊性，完全替代不太可能，但AIGC在中后領域的應用能夠有效幫助金融機構提高服務效率。

對金融企業而言，吳珂皓說到，除了模型本身的技術投入以外，更多的投入將會是在數據和場景上。AI投資圈里有這樣一句話：場景優先、數據為王，模型本身不是用戶需要的，用戶需要的還是更加符合客戶預期的收益和風險，光有模型沒有場景，就會陷入拿著錘子找釘子的尷尬地步，所以如何將AI模型的能力滲透進入場景是一門值得大家深度投入的事情。

盈米基金資深數據應用總監陳平則說到，在財富管理行業，已有不少公司使用人工智能來輔助客戶服務、主動式商機發現、更及時的營銷觸達等。比如AI自動外呼、機器人自助問答、智能營銷等。此外，一些銀行、綜合財富管理平臺已在廣泛使用機器人來輔助營銷運營，取得了一定的效果，但大部分這類機構對AI的應用還是站在賣方的立場。

中歐電子信息產業基金經理劉金輝認為，人工智能領域的重點關注方向包括大模型和AI+應用。大模型部分，不管是人才還是資金都是巨大的投入，最后勝出的可能是現有的巨頭，或者是有頂尖人才、同時有強大資金支持的創業企業。所以更多考慮應用端的機會，應用端企業未來發展面臨三個主要因素，分別是流量與卡位優勢、人才與資金投入、商業化潛力。

后半程更關注“能落地”的方向

具體到未來投資展望上，諾安和鑫基金經理鄧心怡認為，下半年預期能看到國內外更多應用場景落地，隨著應用端用戶數、付費率和客單價的提升，以及硬件端需求放量帶來的訂單確認，人工智能板塊的估值和業績匹配度可能會得到更及時的兌現，引領市場發現人工智能板塊真正具備競爭壁壘的公司。

長盛基金經理代毅認為，人工智能星辰大海普遍都漲的階段已經過了，有些純概念的已經調整回去了，后半程更為關注能落地的方向，包含兩個概念，一是訂單業績，二是持續地投入資金。前者就是算力，后者就是行業被重塑、AI投資能夠投得進去的行業公司。鄧心怡將AI的投資機會分為三部分：一是算力，包括以芯片、光模塊、服務器為代表的硬件基礎算力；二是模型，包括以OPEN AI的GPT4為代表的大模型，和以彭博的BloombergGPT為代表的金融、醫療、教育等專業領域的垂類模型；三是應用，如以微軟New Bing為代表的依托于大模型能力，對接客戶需求的應用層。

但代毅也提到了相關風險，如持倉個股位置偏高，參考家電、汽車、新能源行業第一波浪潮后的回調，這個風險可以通過精選行業輪動策略規避；此外需要及時跟蹤政策調整方向；另外，人工智能行業有可能會被重塑，龍頭鞏固地位還是新人王者歸來都具有可能性，需要持續跟蹤公司。

中歐基金基金經理邵潔以電子行業研究舉例說到，研究過程會有一些“兩面性”，既有一個周期的過程，同時還是技術跟隨下游消費包括下游技術驅動以后有的創新滲透過程。在這樣的情況下，電子行業確實稱得上是“硬科技”的代表，無論在硬件創新上的力度，還是硬件在經濟周期長期供需中所做出的努力，都至關重要。

邵潔認為，電子行業屬于中游行業，在經濟周期的循環過程中起到的是“承上啟下”的作用。一方面，電子行業不僅為各類生產制造企業提供設備和材料，也提供智能制造需要的芯片，這是驅動整個行業發展的上游部分。另一方面，電子行業也包含了一些下游應用相關行業，包括跟終端相關的零組件制造，我們熟悉的安防攝像頭、手機終端、智能家居、PC、服務器等等。這就決定了電子行業不僅是跟中國經濟生產制造周期相關，也跟下游消費拉動的周期相關。

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（文章來源：證券時報）

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